来源：兽楼处

　　这个月，好意思国科技杂志《连线》陌生地作念了一件事：

　　给中国出特刊。

　　要知谈，这是一家群众科技报谈规模祖师爷级别的媒体。从1993年在旧金山创办以来，三十年里他们都真贵硅谷的本领创新，对中国的奴才者嗤之以鼻。

　　但他们的偏见，在2026年的春天动摇了。连线剪辑部派出了最资深的记者，兵分几路，专程赶到中国。

　　他们去了上海参与WAIC，去杭州看宇树机器东谈主，去北京的智源有计划院。然后感叹，进入东谈主形机器东谈主规模的公司，在中国尽然有200多家。这是难以思象的，毕竟：

　　好意思国只须16家。

　　他们去连云港东海调研水晶，他们写中国的AI追随，写CAC网信办对东谈主工大模子的管制手段。写高铁、写无东谈主机，写光伏，也写哪吒、LABUBU和小天才。

　　在连线剪辑部看来，他们索要的23篇著述，即是中国也曾重塑东谈主类畴昔生活的凭据。

　　谁能思到，2026年一驱动，中国最硬核的科技制造宣传片，尽然来自硅谷最刚烈的山头。

　　连线的报谈，让全宇宙更多东谈倡导志到，中国的科技冲破，不是在月球插旗那般宣告宇宙的。而是放进城市系统、工业速率，物流、算法和平日生活里：

这随机并不壮不雅，然则系统性的。

　　1

　　2014年，正月初四。本该在澳大利亚放假的马云火速赶回杭州，召集一帮高管，紧要开了一场会。他对微信的红包攻势如临深渊，定性为：

　　珍珠港偷袭。

　　当年腊月二十三，微信红包测试版上线。一驱动，这仅仅腾讯嘱咐粤语区派利是习俗临时作念的小插件。几个工程师，用了两周就赶工上线，里濒临其预期并不高。

　　扫尾，除夕本日，岑岭期每分钟都有2.5万个红包被领取。一个春节下来，微信就拉新800万，大大批完成了极难推动的银行卡绑定。

　　短短几天，微信干了支付宝十年来在作念的事情。

　　支付宝被打得措手不足，实在的反击一直到第二年春节才驱动。他们推出口令红包，冲破了微信的集结剿杀。而直到2016年集五福均分成包，支付宝才算是一雪前耻。

　　2026年腊月，腾讯旗下的AI诓骗元宝，再次开启红包战役。一切似曾分解。他们试图站在我方最擅长的规模，复制上一个时期的流量传奇。

　　这一次，阿里好意思妙地遁入了12年前踩过的天坑。相通是砸真金白银，他们把自家的AI诓骗千问当成杠杆：

　　让AI大模子点外卖。

　　得不到的恒久在重大。腾讯给元宝砸十亿，阿里在千问放三十亿，字节为了上春晚，开销至少十五亿。

　　巨头不是傻白甜。不吝代价的成本进入，往常是为了争夺财富的流向，如今是为了争夺数据养料的流向。

　　2026年春节的红包宣战，注定是中国东谈主工智能规模里程碑式的时刻。

　　它意味着，他们要占领的AI山头下，藏着最紧要的矿藏——庸碌东谈主的抒发习尚、格式变化、东谈主际互动，乃至消费有筹谋和需求链条。

　　2

　　2014年红包大战中，一个新闻被极度意外地薄情了。

　　其时的两院院士大会上，指点提到了机器东谈主和东谈主工智能，说这是第三次工业转变的关节切入点：

不仅要把水平搞上去，还要尽可能多地占领市集。

　　指点其时说的，其实即是具身智能的雏形。

　　这即是顶层想象的起首。恰是在这场大会之后，学术界闪电推广，数百所大学开设东谈主工智能掂量专科。机器东谈主视觉、当然说话处理、自主导航等 AI 中枢本领，列进了要点科研预算。

　　第二年，《中国制造2025》的计策出炉。一批资金涌入工业自动化和智能制造。他们信赖这是某种信号：

AI 的实在价值，在于赋能实体经济。

　　但很快，投资出现转向。2016年，阿尔法狗击败李世石，东谈主工智能惊动众东谈主。这让有筹谋者意志到，AI算法才是引颈工业转变的本领中枢。

　　于是赶快有了2017年的《新一代东谈主工智能发展贪图》。中国实在有了我方的AI计策蓝图。

　　当年年底，科技部批准了四家民企修复特定规模的平台。百度正经自动驾驶，阿里巴巴正经聪颖城市，腾讯正经医疗影像，科大讯飞正经智能音频。自后，又加入了商汤科技，正经智能视觉。

　　这些企业，共同构成了AIOIPs，也即是国度新一代东谈主工智能绽放创新平台。

　　不错说，不论是昨年竖立的600亿AI大基金，如故本年的AI红包大战，实质上都是这份发展贪图的产物。

　　在贪图里，要构建主动做事、无处不在的智能环境。外交、购物、外卖，恰是大开时事的大基建。

　　元宝、千问和豆包的这场较量，放在通盘顶层贪图里，不再是一场生意流量竞争了。他们共同完成了贪图落地最难的那部分：

阐明注解畴昔的中国东谈主将会如何生活与职责。

　　3

　　2016年，作念AI芯片的寒武纪才刚创立不久。连一间像样办公室都莫得的他们，就得到了国度队国投创业一笔1.5亿元的领投。

　　那是《新一代东谈主工智能发展贪图》出台的前夕。全宇宙的AI算力，险些都被英伟达把持。

　　国投创业要作念的，即是用成本快速给科研效果生意化铺路，提前扫除卡脖子的威迫。

　　刚创立不久的联思创投，相通把寒武纪当成了我方的第一批标的。从A轮驱动，联思创投之后未尝缺席寒武纪四轮融资。

　　红杉成本也通过红杉中国，参与了寒武纪的A轮和B轮融资。

　　但在几年后，这场精确投资，被好意思国合计是红杉在用成本信誉为中国顶端芯片背书，扶抓中国东谈主工智能产业崛起。

　　AI是红杉在中国的基本盘，他们不啻投资底层算力和芯片，集皆寒武纪、摩尔线程和沐曦。还投资基础大模子，集皆独角兽月之暗面、智谱AI和MiniMax；具身智能和机器东谈主也有涉猎，智元机器东谈主和宇树科技都是他们标的；在智能视觉地点，他们投资了依图科技和格灵深瞳；在AI垂直诓骗规模，还有第四范式。

　　于是，他们不得不魂销目断，和好意思国品牌作念分拆，透彻零丁中国业务。

　　这意味着，东谈主工智能不再仅仅单纯的本领竞赛，而是关乎成本运作、城市竞争和国度安全的雄壮工程。

　　2024年7月，好意思国国度经济有计划局（NBER）发布了一份良好的有计划求教。

　　他们为了搞明晰中国政府风投基金在东谈主工智能规模的作用，找出了罢休2023年Q2十年里的1800多只政府风投基金，6500多只中间基金，还有45000多家被投企业。

　　算了下，光是这些政府风投基金的总投资额，就杰出了：

　　9000亿好意思金。

　　此次大对账，让NBER惊呆了。毕竟，这么的年度投资限度，险些是同期好意思国通盘产业政策的总额，以致是欧盟通盘产业政策的两倍。

　　他们又从天眼查翻出了140万家东谈主工智能企业，发现存政府风投基金参与的来回数目占比达到了24%。

　　这个水平，和私营风投旗饱读非凡。不外，杰出七成的融资案例里，都是：

政府风投打头阵，私营风投跟进。

　　2025年1月，米兰体彩app注资600亿的国度东谈主工智能产业投资基金在上海配置。背后的大鞭策，是国度集成电路产业投资基金三期。

　　这意味着，在国度队的手里，芯片和AI也曾成为投资布局的全体。

　　险些是同期，阿里巴巴通知，要在畴昔三年向云和AI硬件基础纪律进入3800亿元，非凡于他们在往常十年的投资总额。

　　而翻开AI独角兽们的股权穿透图，背后的鞭策名单大都是三足鼎峙的模式。

　　国度大基金算作主权成本；地方成本（大要率是企业注册地）奴才；同期兼有阿里巴巴、腾讯等巨头生意成本。

　　比如，2026年开年第一股的壁仞科技，腾讯既是其鞭策，亦然其客户。算作降生于上海的芯片想象公司，壁仞科技顺其当然地成为上海国投先导东谈主工智能225亿母基金的第一个直投神色。

　　同期，他们背后也有大基金的波折抓股。

　　算作AI大模子六小虎之首的智谱 AI，陌生地同期拿到阿里、腾讯、好意思团、蚂积贮团的入股。他们是北京市东谈主工智能产业基金的首笔投资对象，亦然社保基金子基金等获国度级资金的注资对象。

　　这种三方共存的模式，让年青的AI公司赢得褂讪的政事背书，成为国民计策共同体，也享受到了产业链和地盘、水电等成本戒指，还有生意成本带来的可依靠的现款流和业务落地场景。

　　4

　　在2025年被Meta20亿好意思金收购的Manus AI，走的即是另一条融资路子。

　　与沐曦、壁仞这些积极拥抱国资的初创企业不同，Manus AI从一驱动，就刻意避建国资的宣战。

　　当年5月，在神话国资参与其融资时，Manus AI火速辟谣抛清掂量，昭彰旗号地抒发讯息严重造作。他们拒却武汉政府投资，和更多的东谈主民币基金注资：

　　一心冲刺收购来回。

　　Manus AI“去中化”，把总部搬到新加坡，切割中国市集，试图用干净的配景疏通群众科技并购的入场券。但没思到，诚然遁入了好意思国审查，但也因此引来了中国商务部的本领出口管制看望。

　　接下来的问题是，这家从武汉光谷滋长起来的AI创业公司，雇佣着国内的工程师，享受着中国用户提供的数据养料，还能不可接纳住法律的拷问。

　　回过火再来看科技巨头们的春节红包，干扰欢愉的背后，终究如故成本的比拼。

　　大厂们早已习尚了砸钱病毒式传播，几十亿的营销支拨，放在财报里不外一个一丝点费力。

　　但关于智谱AI和MiniMax来说，就不一样了。昨年12月，两者在短短三天之内先后提交IPO招股书。

　　宣战带来的现款压力是巨大的。智谱AI账上躺着25亿东谈主民币，但每月就得破钞3亿；MiniMax账上躺着70多亿，但每月要用掉20亿。

　　光是这两家公司每年烧掉的钱，就非凡于中国通盘企业说话模子市集总营收限度的：

　　五倍。

　　从2010年驱动，险些通盘中国互联网公司都阅历过补贴宣战。莫得底线地砸钱，然后在竞争敌手之前快速推广，占领市集份额。

　　但不堪财力的初创公司，很难兼顾营销和研发的进入。对他们来说，凡是在拉新上多花1块钱，模子覆按就会因此少掉1块钱。

　　翻开招股书，能看到智谱AI和MiniMax的毛利率其实都不差。智普的毛利率保抓在56%，MiniMax的B2B业务毛利率更是接近70%。

　　但强烈的武备竞赛下，他们不得不在投资筹谋的路上决骤不啻。

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　　智谱AI在2024年砸钱研发22亿元，其中的七成，都用在了筹谋做事上。而在前一年，这个数字还仅仅5亿。

　　MiniMax在招股书说我方进入产出高，和OpenAI相通的多模态能力比拟，成本仅仅他们的百分之一。

　　但这些计策定位都不紧要了，智谱AI的限度取胜，MiniMax的遵守先行，都没能幸免资金的自便毁灭。

　　思要出东谈主头地，有且只须在资金耗尽前赢得收入增长的竞争，别无聘任。

　　智谱AI和MiniMaxIPO的同期间，月之暗面刚拿到5亿好意思金的C轮融资，这让他们的现款储备达到100亿东谈主民币，也有了说不急躁上市的底气。

　　像DeepSeek一样，月之暗面拒却砸钱买用户。他们砍掉to C的居品，把节流当成保命的策略。他们也很争脸，才气员们把K2模子捧上热点榜第二名。

　　他们驰驱在两条并行传送带上：一条上前运输融资与估值，一条向后毁灭现款与时候。速率决定糊口，地点却由不得我方。

　　在距离除夕还有一周的时候，字节向上的seed团队发布了AI 视频器用Seedance即梦 2.0。它的多模态领略和分镜戒指力，都也曾产生了代际最初。冯骥都感叹：

AIGC的童年时期，竣事了。

　　这是AI视频进入工业活水线的驱动，旧有的产业端正可能会因此完结。

　　往后，中国的雷同的诓骗会越来越多，中国东谈主最擅长的，就所以皆备上风让居品落地，而且更快、更低廉。

　　不管是工业时期，如故AI时期，都是如斯。

　　5

　　2026岁首，清华大学里办了一场闭门峰会。对话的，是四位中国最紧要的AI首领，腾讯的姚顺雨、阿里的林俊旸，月之暗面的杨植麟，智谱AI的唐杰。

　　他们一致的不雅点是，中国东谈主工智能能作念的，都也曾作念得很好了下，最难的是：

作念出全宇宙尚未有东谈主作念出来的事。

　　这件事，是钱的态度决定的；不论是国资如故地方成本的钱，只会自便挤向笃定性更强的企业，而薄情正在探索的公司。

　　国内GPU独角兽企业沐曦股份C轮和IPO前融资轮，有近50家投资机构蜂涌而至，是2025年IPO市集投资者数目最多的股权来回，共筹集杰出72亿元东谈主民币。

　　这场史诗级的融资，背后有国度社会保险基金长三角基金、国有成本运营管制基金、上海科技创新基金、浦东新创投资等“国度队”成员，也有河南投资集团、湘江国资投资、余杭国资投资等地方国资。

　　集皆红杉成本中国、经纬中国、光速中国，也引来了联思、中科蓝迅、七匹狼、娃哈哈等产业成本：

爱都流向了不缺爱的东谈主，钱也都流向了不缺钱的东谈主。

　　即使是大厂，投资策略也注定是广撒网，用成本换概率。阿里成了当前中国独逐一家凑皆了通盘头部大模子独角兽股权的科技巨头。

　　2024年，他们斥资8亿好意思元，占股月之暗面。屡次参投智谱AI、MiniMax，用投资和算力代金券绑定百川智能和零一万物。

　　他们只可用钞能力，来措置一切未知问题。但有些事情，又不啻是钞能力能决定的。

　　精于筹谋进入产出比的东谈主，时常难容不切实践的幻思。但实在的范式转变，时常降生于后者那片无东谈主报晓的野外。

　　在Transformer模子引爆大模子时期之前，8位作家发表的那篇论文仅仅算作海报展示，并不受疼爱。

　　他们所在的Google Brain，因为信服神经网罗将推动东谈主类领路，被看作是十分激进的组织，在2022年ChatGPT撕开交互转变之前，背后的对皆团队，是OpenAI 里历久承受质疑的少数派。

　　但他们能不容争辩目田探索，RLHF这个小众有计划地点，才能从最初的Atari游戏，移动到当今的说话模子。

　　这些范式的更正，恰是来自能够目田探索不切实践地点的科研东谈主员。但很显露，当今中国的AI生态，还容不下他们的存在。

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包袱剪辑：杨赐