香港正在加速上市轨制鼎新步调，以诱骗更多新经济企业赴港挂牌。
2月25日公布的2026至2027财政年度政府财政预算案中，香港特区政府财政司司长陈茂波针对质券阛阓提议了多项优化决议，其中最主要的本色，是将在一季度校正“同股不同权”企业上市条款、为生物科技和特专科技公司等类型的企业，请求上市提供更多弹性等讨论阛阓、条款港交所便利和诱骗更多航天企业来港上市。
最近一段时间，港股执续颠簸，恒生指数自1月底已累计下降逾4.5%，南向资金亦流畅两个往复日净流出。关于后市走向，业内仍执相对乐不雅派头，以为在资金面韧性与AI等新经济基本面向好相沿下，港股有望在阛阓整理后颠簸上行。
将在第一季校正“同股不同权”企业上市条款
{jz:field.toptypename/}陈茂波提到，将在第一季就校正“同股不同权”企业上市条款、便利外洋刊行东说念主第二上市。
业内以为，此项举措故意于诱骗更多中概股回港。高盛2025年4月份就曾预估，有27只中概股有望回流香港上市，总市值超1.4万亿港元。这27家中概股包括拼多多、满帮、富途、LegendBiotech、唯品会、极氪、好将来、亚朵、陆金所等，其中市值最大的6家公司为拼多多、满帮、富途、听说生物、唯品会、极氪。瑞银瞻望，若这些中概股回流，港股日均成交额加多190亿港元，并推动港交所2026财年收入及净利润永诀增长4%~5%和7%。
有分析东说念主士向第一财经说，很多筹谋将香港作第二上市的外洋刊行东说念主（以中概股为主），自己已选用“同股不同权”（WVR）架构。所谓“同股不同权”，是一种允许公司首创东说念主或料理层等少数鼓动，执有高于其经济股份比例投票权的公司处罚安排，主见在于保险中枢团队股权稀释后仍能保执对公司的限度力。
然则，把柄香港现行《上市限定》，同股不同权企业在港上市需满足较高市值门槛：IPO市值须至少达400亿港元，或达100亿亿港元且最近一个财年收入不低于10亿港元。第二上市的市值条款与此一致。在现时尚未回港的中概股中，不少中微型企业因市值或收入界限未达门槛，难以参预香港成本阛阓，转头之路面对本质收敛。
除拟校正“同股不同权”企业上市条款外，陈茂波还暴露多项成本阛阓鼎新举措的时间进展：在上半年落实完善结构性居品上市框架，以及就推动“T+1”结算周期的具体扩充决议讨论阛阓；鼎新证券阛阓每手买卖单元，以及联同香港证监会和业界在年内推出无纸证券阛阓轨制。
此前，港股已进行了多轮鼎新，流动性已有显耀复原。把柄港交所阛阓敷陈，2025年前11个月，该所平均日成交额为2558亿港元，较客岁同期增长了95%。˙
诱骗更多新经济企业
在《2026至2027财政年度政府财政预算案》中，特区政府屡次强调科技产业在成本阛阓中的计策布局，开释进一步深刻鼎新、诱骗新经济企业赴港上市的明信托号。
陈茂波称，将优化初度公开招股经过，以及为生物科技和特专科技公司请求上市提供更多弹性等讨论阛阓。
业内以为，这一鼎新是港交所2018年允许未盈利生物科技上市（“18A”章节）和2023年推出特专科技上市机制（“18C”章节）后的执续深刻。
为何这次预算案中提议提供更多“弹性”？2025年5月港交所与证监会连合推出的“科企专线”已作出遑急探索。该机制便利特专科技公司、生物科技公司请求上市，并允许这些公司接纳以笼罩款式提交上市请求。中泰国际策略分析师颜招骏以为，这类企业时时处于研发攻坚或买卖化前期的关节阶段，过早暴露中枢技巧或计策细节可能减弱其竞争上风，以致影响融资进度。“科企专线”等举措在镌汰企业信息透露风险的同期，也均衡了阛阓透明度与投资者保护的需求，有望诱骗更多高后劲科企赴港上市。
近期阛阓氛围日浓，鼎新预期执续升温。媒体2月13日征引知情东说念主士报说念称，港交所正谈判放宽现行轨制，允许更多类型的公司以笼罩款式递交上市请求，米兰以进一步牢固香港在大家成本阛阓中的竞争上风。港交所发言东说念主对媒体称，该往复所致力于优化阛阓基础次第和上市机制，确保与时俱进。香港往复所将持续与香港证监会细巧和洽，从多方面奋力进一步进步往复所的竞争力，香港往复所将当令向阛阓公布相关进展。
优化上市经过亦可配合香港的全体计策，酿成投资闭环。据了解，香港特区政府已推出100亿港元“创科产业指点基金”，要点投资生命健康科技、AI与机器东说念主等。港投公司累计投资的逾越190个步地中，已有10家上市，另有逾越20家正筹备本年上市。
此外，陈茂波在预算案中杰出说起，香港可协助内地航天产业与大家阛阓对接，并提供科研、融资、风险料理及法律等专科就业。引进办将牵头物色符合的航天企业来港发展。已条款港交所检视相关上市章程，便利和诱骗更多航天企业来港上市。
港股一经走低
尽管多项重磅鼎新举措接踵开释，港股走势并未随之提振，近期执续走低。
2月25日，港股三大指数涨跌不一，恒生指数收涨0.66%，恒生科技指数微跌0.19%。次日跌势延续，驱散2月26日午间收盘，恒生指数跌0.39%，恒生科技指数跌1.65%。科网股普跌，百度集团、阿里巴巴跌超2%；芯片股亦走弱，华虹半导体跌超5%，上海复旦跌近3%。拉永劫期线看，恒生指数自1月29日涉及28056点的阶段高点后颠簸下行，驱安闲稿在26420点隔壁颠簸，累计下降约4.6%。
看成此前推动港股高潮的主力，南向资金近期亦从大幅流入转向流出。Wind数据高慢，驱散2月26日发稿，南向资金净卖出近45亿港元，前一往复日已净卖出35.6亿港元，节后流畅两个往复日呈流出情状。而在春节前的四个往复日，南向资金累计净流入超260亿港元。
不外，关于港股后市走向，业内见识相对乐不雅。
国元香港分析师张想达以为，短期内中好意思贸易摩擦已难以成为港股的主要扰上路分，受益于外部环境改善和投资者信心增强，港股将来施展或持续优于好意思股，在阛阓整理杀青后有望颠簸上行。从资金面看，港股仍具韧性，内地资金主导的港股扩容与增配趋势一经较强，港股通南下资金订价权不断增强，在国内宏不雅政策环境未发生显耀变化前，这一趋势或将延续。
光大证券外洋团队判断，现时恒生科技指数已酿成“超卖估值凹地+资金逆势抢筹+AI基本面朝上+回购加码在即”的四重底部特征，短期心理扰动已充分开释，板块风险收益比显耀优化，是中恒久计策树立的黄金窗口。近期的阛阓诊疗仅为短期心理扰动，并非基本面趋势逆转，跟着心理缓缓建造、资金共振加重、龙头回购重启，恒生科技指数有望迎来阶段性反弹行情。